资本视角的住房租赁

近期，在某行业论坛上，曾经主导了投资魔方、Base等多个长租公寓项目的华平投资合伙人张其奇以自己丰富的行业投资经验和深刻的行业洞见对长租公寓以及城市更新领域提出了见解，让我们来看看投资人是怎么看待长租公寓的。

张其奇认为，住房租赁是让年轻人在大城市住有所居、居有定所的一条重要途径。如今，国内各大城市对人才的争夺硝烟弥漫，然而高房价成为了吸引人才的主要障碍。短期内将大城市房价下降到一般年轻人能够承担的水平，既不现实也不明智。但是，城市的发展离不开年轻人，各地要想实现创新发展，必须注重发挥人才的支撑作用。而若要真正解决大城市住房问题，恐怕还是要从住房租赁入手。

对于近几年的住房租赁市场，他表示：“近几年一些地产开发商、运营商在资本的支持下纷纷涌入住房租赁市场，他们或许认为这个行业的准入门槛低，只要收购房产后进行改造就可以了。事实上，这是一个错误认知，比起激进扩张，更为重要的是企业建立起强大的运营能力。”

张其奇认为，过去几年以长租公寓为代表的住房租赁行业经历了过山车般的跌宕起伏。自2015年以来，在政策红利和旺盛的市场需求下，住房租赁行业热度持续攀升。然而在去年疫情的冲击下，住房租赁行业遭遇发展瓶颈，部分头部企业相继陷入困境，甚至出现了生存危机。在张其奇看来，近期的市场回落对于稳扎稳打的企业来说是一次难得的扩张机遇。

基于过往经验，张其奇认为对于尚处于市场早期的中国住房租赁企业来说，重资产战略或许是一个更好的选择。他解释道：“拥有重资产会让企业获得很多天然优势，比如企业会更有实力抵御市场下行压力，而且还能从所持有的资产上获得可观的资本收益。”

另外他表示：“长租公寓行业正面临挑战，不过同时也存在很多机遇，尤其是头部企业将会从中受益。”

2018年，华平投资领投了自如40亿人民币的A轮融资。2012年，华平首次投资魔方生活，并在随后几年不断加码。

去年以来，资本市场一直对住房租赁行业呈观望态度，随着住房租赁被写入国家战略规划，以及越来越旺盛的需求端，期待未来资本继续为住房租赁行业助力。